国产限制浮力

他将后端低效的问题分拆成四个：第一是线上公司的线下后端低效，比如拼多多、淘宝、美团，这些世界级别的应用背后的效率还是低下的。面对后台效率的低下可以带来投资机会，比如在快递方面，中国行业集中率远远不如美国，在美国有UPS等作为行业的龙头，中国还是非常零散的。物流的集中会给线上带来更大的价值，靠前端来推动后端的改革，这是一个依然会发生的事情。

责任编辑：王涵诺德基金总经理助理郝旭东：耐心等待，保持乐观—积极看待下半年权益市场回顾2019年初至今的行情，较为明显的赚钱效应集中体现在一季度时市场出现了较为凌厉的单边上攻的行情，2月初新闻联播再提股市及3月社融超预期宽松刺激了市场的进一步上涨，4月份各大股指出现了较为明显的回落。本质上，这可看作是市场经历一季度持续上涨后，对估值和业绩增速的阶段性不匹配进行的再次修正。

她打开手机上的外卖商家APP，显示当天的营业额为1331块，“这是美团扣完点，我们家的营业额，卖了100多单。”说完她又指了指门口一箱箱的食材，“这一箱鸡块140块，一天用三箱，520块，还有配料，几十斤的土豆、洋葱、金针菇、美人椒，加起来100多块，一块一盒的饮料，光食材一天就是700多块；我们这的房租一年七八万，算下来一天200块；还有包装纸袋餐盒费，一单就要2块多，又是200块；另外，我们是加盟店，店家的秘制调料包我们要花钱买，也要给店家八个点。这营业额扣下来就剩两三百块了。”

摘编如下：美国近期威胁对多国加征进口关税，证实了其贸易政策的不稳定性，混乱且鲁莽。这一切的背后出于对本土制造替代国外进口的渴望。比如，通过不进口中国制造的手机或墨西哥制造的汽车零部件，将这些产品的生产线转移到美国，旨在增加美国国内生产、就业和产出。

“证券公司在开展投资银行类业务时，应当在综合评估项目执行成本基础上合理确定报价，不得存在违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。”《指引》第二十二条规定。不过对于这一规定，也有投行人士认为监管层未在指引中对“合理报价”的边界进行有效明确。“指引并没有说怎样才是合理的报价行为，只是说要比照项目成本来做，不能赔本竞争。”一家中字头券商投行人士向21世纪资本研究院表示，“但每家券商的具体情况不一样，对照这一规定来检查券商的行为是否合规很难具有可操作性。”

责任编辑：陶然■本报记者吕东随着部分股东持股限售期陆续结束，次新上市银行一年多来一直受到了股份解禁的压力，而这也成为了银行股价不振的其中一个因素。而就在日前，江阴银行也传出了股东持股变化的消息，不过这次不是减持，而是增持。该行原第四大股东江阴市长达钢铁有限公司（以下简称长达钢铁）通过购入该行股份287.7万股，已由此跃升为江阴银行第一大股东。